一、傳統(tǒng)國際金融市場
   （一）傳統(tǒng)國際金融市場涵義
    國際金融市場從最初形成發(fā)展至今，可以說有兩個大的階段：一是傳統(tǒng)國際金融市場；二是新型國際金融市場。新型國際金融市場指二次大戰(zhàn)后的歐洲貨幣市場。
    國際金融市場同國內(nèi)金融市場相比，所涉及的信貸關(guān)系不僅有本國居民，而且有外國居民，所從事的交易對象不僅有本國貨幣，而且還包含其他國家貨幣，但主要指能在國際間自由兌換的貨幣。
    國際金融市場同國際商品市場相比，在經(jīng)營對象及供求關(guān)系上有很大區(qū)別。國際金融市場經(jīng)營對象是貨幣，表現(xiàn)為形態(tài)的單一性，而不像商品市場經(jīng)營對象形態(tài)的多樣性，其供求雙方關(guān)系也不再是單純的買賣關(guān)系，而呈現(xiàn)為借貸關(guān)系即信用關(guān)系。
    傳統(tǒng)國際金融市場主要特征為從事市場所在國的貨幣借貸，并受該國政府政策與法律、法規(guī)管轄的金融市場。傳統(tǒng)國際金融市場的形成，經(jīng)歷了由地方性金融市場到全國性金融市場，進(jìn)而再到國際性金融市場的過程。這類市場典型的如倫敦、紐約、蘇黎世、巴黎、東京、法蘭克福及米蘭等，它們的興起，主要以其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為基礎(chǔ)。今天，國際金融市場已形成西歐區(qū)、亞洲區(qū)、中美洲與加勒比海區(qū)、北美洲區(qū)及中東區(qū)等五大區(qū)域。
   （二）傳統(tǒng)國際金融市場構(gòu)成
    傳統(tǒng)國際金融市場一般由各國政府、政府機(jī)構(gòu)、銀行與證券公司及客戶四個層次的參與者組成。
    傳統(tǒng)國際金融市場構(gòu)成包括國際貨幣市場、國際資本市場、國際外匯市場及國際黃金市場四個部分。國際貨幣市場是指融資期限在一年以內(nèi)的國際短期資金市場，主要由短期信貸市場、短期證券市場及票據(jù)市場組成。國際資本市場是融資期限在一年以上的長期資金市場，主要由中長期信貸市場及國際證券市場組成。國際外匯市場是專門從事外匯買賣的場所，倫敦是世界最大外匯市場，其后依次是紐約、東京及中國香港。國際黃金市場是專門從事黃金交易的場所，世界四大黃金市場分別是倫敦、蘇黎世、紐約及中國香港。
    二、新型國際金融市場
   （一）新型國際金融市場涵義
    新型國際金融市場是二次大戰(zhàn)以后形成的所謂離岸金融市場（Off－Shore Finance Mar-ket），典型代表就是歐洲貨幣市場（EMM－Euro Money Market）或歐洲美元市場。
    歐洲貨幣市場是指從事境外貨幣借貸及境外貨幣債券（歐洲債券）發(fā)行、交易的市場，即離岸金融市場或稱境外金融市場（External Finance Market）。它使那些能夠自由兌換的貨幣，可以在其發(fā)行國以外進(jìn)行交易，而不受任何國家有關(guān)法律及法規(guī)的管制。
    新型國際金融市場是在傳統(tǒng)市場基礎(chǔ)上形成的，但同傳統(tǒng)市場相比表現(xiàn)出以下特征：①經(jīng)營對象為市場所在國貨幣以外的所有外國自由兌換貨幣；②打破了市場所在國資金供應(yīng)的傳統(tǒng)界限，從而使交易雙方都不受國籍限制；③借貸活動不受任何國家政策及法令管轄；④新型市場不再以所在國強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力和巨額資本積累為基礎(chǔ)，只要市場所處地政治穩(wěn)定、地域優(yōu)越、交通方便、通訊發(fā)達(dá)、服務(wù)周到全面、條件有利并實(shí)行較為優(yōu)惠的政策，就有可能發(fā)展成為國際金融市場。
    綜上所述，二次大戰(zhàn)后形成的以歐洲美元或歐洲貨幣市場為代表的新型離岸國際金融市場，才可稱為真正的國際金融市場。
   （二）新型國際金融市場構(gòu)成
   （1）新型國際金融市場的參與者包括：①各國政府，尤其是那些對國際金融市場有強(qiáng)需求的發(fā)展中國家及轉(zhuǎn)型國家；②政府部門機(jī)構(gòu)及國際機(jī)構(gòu)。如各國的政策性金融機(jī)構(gòu)（開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行）、IMF、WB等；③商業(yè)銀行、投資銀行及證券公司等金融中介機(jī)構(gòu)；④客戶。主要包括出口商、進(jìn)口商、交易商、貼現(xiàn)商、承兌商、投機(jī)商及個人，尤其指國際上大的跨國公司或多國公司等。
   （2）新型國際金融市場主要由歐洲信貸市場、歐洲債券市場及亞洲美元市場構(gòu)成：①歐洲信貸市場。歐洲信貸市場由短期信貸市場與中長期信貸市場組成。短期信貸主要指一年以內(nèi)的銀行同業(yè)拆借和銀行對客戶提供的短期融資。中長期信貸市場指銀行對工商企業(yè)（主要是跨國公司）提供的大額定期貸款和設(shè)備投資貸款市場，對于金額太大、時間特長的信貸往往由銀團(tuán)負(fù)責(zé)發(fā)放。歐洲信貸市場的價格形成，是以倫敦同業(yè)拆放率（Libor）為基礎(chǔ)，再加一定加息率及各項(xiàng)費(fèi)用。②歐洲債券是典型的國際債券，是指債券發(fā)行國到另一國發(fā)行的面值貨幣為第三國貨幣的債券，如法國人在法蘭克福市場發(fā)行的美元債券。歐洲債券通常由辛迪加組織負(fù)責(zé)，采取公募與私募兩種方式發(fā)行，發(fā)行期從宣布日至結(jié)束日大致需一個月左右時間，發(fā)行費(fèi)用包括銷售費(fèi)、包銷費(fèi)等，均以折減券面金額方式支付。③亞洲美元市場。亞洲美元市場簡稱亞元市場，它是歐洲貨幣市場在亞洲的延伸，并非獨(dú)立于歐洲貨幣市場的一個市場，是亞太地區(qū)的離岸金融市場。亞元市場興起于20世紀(jì)60年代，以新加坡為中心，以中國香港、東京和巴林為側(cè)翼，從事短期融資、中長期信貸、亞元債券發(fā)行與流通，以及黃金、外匯、股票與金融期貨交易，交易大都以美元完成。